主讲老师：XXX

量化投资概述

量化投资常用概念方法

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量化投资概述

1、量化投资定义

量化投资是将人们总结出的投资思想，利用现代统

计学、数学方法，形成若干可运算测量的数学模型，并

借助现代计算机技术，在海量历史数据中对模型进行验

证，以寻找到能够带来超额收益的多种”大概率模型”，

然后再严格的按照这些策略所构建的数量化模型运算结

果来指导投资。

量化投资克服了投资者情绪波动的影响，使投资者

的稳定性大为增加，避免因市场极度狂热或悲观的情况

而导致作出非理性的投资决策，以保证在控制风险的前

提下实现收益最大化。

原理一：

将每次赚钱概率提高到50%以上。

多次累加，投资会变成风险有限

的高额投资回报。

原理二：

每次交易赔钱的概率超过50%，

但每次赔的数量都很小。相当于每次

赚钱的概率小于50%，但是转的数目

都很大。

经过多次交易，只要盈利交易多

于亏损交易，总体交易结果就是盈利

的。

量化投资概述

2、量化投资原理

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资产收益率

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量化投资常用概念和方法

常用概念

货币的时间价值

投资与随机变量

量化投资常用概念方法

•1、资产收益率

资产收益率，也叫资产回报率（ROA），它是用来衡量每单位资产创造多少净利润的指标，也可

以解释为企业利润额与企业平均资产的比率。

计算公式为：

资产收益率=净利润/平均资产总额x 100%

单期资产的收益率=资产价值（价格）的增值/期初资产价值（价格）

                           =［利息（股息）收益+资本利得］/期初资产价值（价格）

                           =利息（股息）收益率+资本利得收益率

资产收益率的主要意义：

第一，资产收益率集中地体现了资金运动速度与资产利用效果之间的关系。

第二，在资产一定的情况下，利润的波动必然引起资产收益率的波动，因此利用 资产收益率这一指标，可以分析企业盈

利的稳定性和持久性，从而确定企业的经营风险。

第三，资产收益率的高低反映了企业经营管理水平的高低和经济责任制的落实情况。

量化投资常用概念方法

收益率的类型分类：

·实际收益率：

实际收益率表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率，

表述为已实现或确定可以实现的利息(股息)收益率与资本利得收

益率之和。当存在通货膨胀时，应扣除通货膨胀率的影响。

量化投资常用概念方法

•1、资产收益率

收益率的类型分类：

·预期收益率：

预期收益率也称为期望收益率，是指在不确定的

条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。

计算公式为：E(R) = ∑ PiRi

量化投资常用概念方法

•1、资产收益率

收益率的类型分类：

·必要收益率：

必要收益率也称为最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。必要收

益率由两部分构成，即无风险收益率和 风险收益率

R = Rf + β( Rm - Rf)

Rf 表示无风险收益率，指无风险资产的收益率, 它的大小由纯粹利率(资金的时间价值)和通货膨胀补贴

两部分组成。一般用国债的利率表示无风险利率。

β( Rm - Rf)表示风险收益率，是指某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外

收益。风险收益率衡量了投资者将资金从无风险资产转移到风险 资产而要求得到的“额外补偿”。

量化投资常用概念方法

1、资产收益率

金融专业里有一句话叫做“今天的一块钱不等于明天的一块钱”。

资本的时间价值又被称为货币的时间价值，这是因为资本最初总是以货币的预付为起点，货币的回流为终点。

量化投资常用概念方法

2、货币的时间价值

量化投资常用概念方法

3、投资与随机变量

几乎在所有的投资决策中，都会用到随机变量，例如股票收益率和每股收益都是常见的随机变量的例子。

下面分别介绍两个常见的概率应用。

二项期权定价模型

假设股价波动只有向上和向下两个方向，且假设在

整 个考察期内，股价每次向上(或向下)波动的概率和幅

度不变。模型将考察的存续期 分为若干阶段，根据股价

的历史波动率模拟出正股在整个存续期内所有可能的发

展路 径，并对每一路径上的每一节点计算权证行权收益

和用贴现法计算出权证价格。

量化投资常用概念方法

3、投资与随机变量

量化投资常用概念方法

3、投资与随机变量

超亏风险

在投资组合中，超亏风险是指资产组合的价值低于某个可以接受的最低值的风险。 如果一个投资

者能够忍受的最低收益率是6%,则当投资的收益率低于6%时，他正面 临超亏风险。

安全第一准则下，最优投资组合将最大化安全比率：

SFR=[E(RP)-RL]/σp

Thanks.