金融衍生工具
金融衍生工具的含义
金融衍生工具是指在基础金融资
产交易基础上所派生出来的金融工具。
金融衍生工具是金融创新的产物。
金融衍生工具
按照基础工具种类分类：
股权类产品金融衍生工具、货币衍生工具、利
率衍生工具、信用衍生工具、其他衍生工具；
按照自身交易的方式及特点分类：
金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互
换、结构化金融衍生工具
金融衍生工具
金融衍生工具的基本特征
跨期性：影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的
现金流
杠杆性：支付少量保证金或权利金就可以签订大额远期合
约或互换不同金融工具
联动性：金融工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系
不确定性或高风险性：基础工具价格的变动决定了金融衍
生工具交易盈亏的不稳定性
金融衍生工具
常见的金融衍生工具
金融远期合约
概念：指交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格在
约定的未来日期（交割日）买卖某种标的的金融资产或金融
变量的合约。
内容：将来交割的资产、交割的日期、交割的价格和数量
类别：远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约
金融衍生工具
常见的金融衍生工具
金融期货
概念：指买卖双方在有组织的交易场所内以公开竞价的
形式达成的，在将来某一特定时间交割标准数量特定金
融工具的协议。
类别：货币期货、利率期货、股票期货和股票指数期货
金融衍生工具
常见的金融衍生工具
金融期权:指合约买方向卖方支付一定费用，在约定日期
内或约定日期享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某
种金融工具的权力的契约。包括现货期权和期货期权。
金融互换:指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，
在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，可分为货
币互换、利率互换和股权互换、信用违约互换等。
金融期货与金融期权市场
金融期货市场
金融期货市场的概念
概念：是金融期货合约交易的市场。金融期货作为期货交易中的一种，具有期货交易的一般
特点，但与商品期货相比较，其合约标的物不是实物商品，而是传统的金融商品。
性质：是一种标准化合约，由期货交易所设计、经国家监督机构审批上市、规定在将来某一
确定的时间和地点交收一定数量货币、金融工具的标准化合约。
金融期货与金融期权市场
金融期货市场
金融期货交易分类
外汇期货交易
外汇期货交易是在期货交易所内，交易双方通过公
开竞价达成在将来规定的日期、地点、价格，买进或卖出
规定数量外汇的合约交易。它不仅为广大投资者和金融机
构等经济主体提供了有效的套期保值工具，而且为套利者
和投机者提供了新的获利手段。
金融期货与金融期权市场
金融期货市场
金融期货交易分类
利率期货交易
利率期货交易是指以债券类证券为标的物
的期货合约交易。利率期货交易可以转移利率
变动所引起的证券价格变动的风险。金融机构
和各类企业以及散户投资者可利用利率期货进
行保值、投机和套利。
金融期货与金融期权市场
金融期货市场
金融期货交易分类
股票价格指数期货交易
股票价格指数期货交易是为转移和利用股票
价格大幅度波动所引发的风险或机会而进行的以
股票指数为标的物的期货合约交易。股票指数期
货不涉及股票本身的交割，其价格根据股票指数
计算，合约以现金清算形式进行交割。
金融期货与金融期权市场
金融期货市场
金融期货交易分类
国债期货交易
国债期货是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割
的国债派生交易方式。国债期货是一种高级的金融衍生工具,为满足投资者规避利率风险的需求
而产生。
金融期货与金融期权市场
金融期货市场
金融期货交易的基本特征
交易的标的物是金融商品。
金融期货是标准化合约的交易。
金融期货交易采取公开竞价决定买卖价格。
金融期货交易实行会员制度。
交割期限的规格化。
金融期货与金融期权市场
金融期货市场
金融期货市场的功能套期保值功能
套期保值功能是投资者通过购买相关的金
融期货合约，在金融期货市场上建立与其现货市
场相反的头寸，并根据市场的不同情况采取在期
货合约到期前对冲平仓或到期履约交割的方式，
实现其规避风险、套期保值的目的。
金融期货与金融期权市场
金融期货市场
金融期货市场的功能
投机功能：投机者可通过对金融期货价格变动的预期进行买卖金融期货合约，以获取投机利润。
金融期货与金融期权市场
金融期货市场
金融期货市场的功能
价格发现功能：在金融期货市场上，各种金融期
货合约都有众多的买者和卖者。他们通过类似于
拍卖的方式来确定交易价格。这种情况接近于完
全竞争市场，能够在相当程度上反映出投资者对
金融商品价格走势的预期和金融商品的供求状况。
金融期货与金融期权市场
金融期权市场
金融期权市场的概念
金融期权市场是进行金融期权合约交易的市场。期权交易广泛应用于证券交易之中,代表着
买卖证券的权利的转让。由于预期价格的变动是很难掌握的，因而期权交易往往风险很大，一
般被视为一种投机性的投资。
金融期货与金融期权市场
金融期权市场
金融期权分类
按交割时间划分，可分为欧式期权和美式期权。
欧式期权要在合约到期日才能选择是否执行合约
权利；美式期权可在期权合约的有效期内的任何一
个交易日选择是否执行合约权利。
金融期货与金融期权市场
金融期权市场
金融期权分类
按期权的权利划分，可分为看涨期权和看跌期权两种类型。
看涨期权又称为买权，是指期权的买方拥有在期权合约的
有效期内，按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量特定
金融商品的期权。
看跌期权又称为卖权，是期权的买方拥有在期权合约的有
效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的期权
合约规定的特定金融商品的权利。
金融期货与金融期权市场
金融期权市场
与金融期货市场的区别
标的物不同
投资者权利与义务不同
履约保证不同
盈亏的特点不同
作用与效果不同
黄金市场
黄金市场的概念
黄金市场是集中进行黄金买卖的交易场所。
各国对黄金的需求主要有三方面：
用作官方储备资产
用作工业原料
用作价值储藏。
黄金市场上买卖的黄金形式多种多样，主要
有各种成色和重量的金条、金币、金丝和金叶等，
其中最重要的是金条。
黄金市场
国际黄金市场的参与者
国际黄金市场的参与者主要有国际金商、银行、对冲基金等金融机构、各种法人机构、私
人投资者以及在黄金期货交易中有很大作用的经纪公司。
黄金市场
黄金市场的交易方式
黄金现货交易：指交易双方成交后在两个营业日内交割的一种交易方式
黄金期货交易：指买卖双方按签订的合约在未来某一时间交割的一种交易方式
黄金期权交易：指规定按事先商定的价格、期限买卖数量标准化的黄金的权利
黄金市场
黄金市场的职能
黄金市场的保值增值功能
黄金具有很好的保值、增值功能，所
以黄金可以作为一种规避风险的工具，在
很大程度上可分散投资风险，并为广大投
资者增加了一种投资渠道
黄金市场
黄金市场的职能
黄金市场的货币政策功能
黄金市场为中央银行提供了一个新的货币政策操作工
具，也就是说，央行可以通过买卖黄金来调节国际储备构
成以及数量，从而控制货币供给。虽然黄金市场的这个作
用是有限的，但是由于其对利率和汇率的敏感性不同于其
他手段，从而可以作为货币政策操作的一种对冲工具。
