第三章
证券投资规划
第二节
资
产
配
置
1
不同生命周期的证券投资选择
目 录
2
根据理财目标来确定资产配置
PATR 1
不同生命周期的证
券投资选择
不同生命周期的证券投资选择
（一）生命周期分类
在确定和分析消费者金融需求方面，家庭生命周期是比年龄更重要的因
素。根据理财的需要，一般来说我们将人生分为五个时期。
单身期。单身期指从参加工作至结婚的这段时期。
家庭形成期。家庭形成期指从结婚到新生儿诞生的这段时期。
家庭成长期。家庭成长期指子女出生到子女完成大学教育的这段时期。
家庭成熟期。家庭成熟期指子女参加工作到个人退休之前的这段时期。
退休期。退休期指退休后的这段时期，这时个人的年龄一般为55岁以后。
确定投资政策
（二）不同生命周期特点
这
一
时
期
的
个
人
应
该
是
积
极
寻
找
高
薪
职
位
并
努
力
工
作
，
此
外
也
要
广
开
财
源
，
尽
量
每
月
能
有
部
分
结
余
，
进
行
小
额
投
资
，
一
方
面
尽
可
能
多
地
获
得
财
富
，
另
一
方
面
也
为
今
后
的
理
财
积
累
经
验
。
同
时
，
这
一
时
期
的
个
人
风
险
承
受
能
力
最
高
。
单身期
确定投资政策
（二）不同生命周期特点
这
一
时
期
家
庭
最
大
的
支
出
一
般
为
购
房
支
岀
，
对
此
应
进
行
仔
细
规
划
，
使
月
供
负
担
在
自
己
的
经
济
承
受
范
围
之
内
。
另
外
，
此
时
应
开
始
考
虑
子
女
高
等
教
育
费
用
的
准
备
，
以
减
轻
子
女
接
受
高
等
教
育
时
的
资
金
压
力
。
同
时
，
这
一
时
期
的
个
人
风
险
承
受
能
力
较
高
，
但
是
低
于
单
身
期
的
个
人
风
险
承
受
能
力
。
家庭形成期
确定投资政策
（二）不同生命周期特点
这
一
时
期
生
活
已
经
基
本
稳
定
。
随
着
子
女
的
自
理
能
力
增
强
，
父
母
精
力
充
沛
，
又
积
累
了
一
定
的
工
作
经
验
和
投
资
经
验
,
投
资
能
力
大
大
增
强
。
但
子
女
上
大
学
后
，
由
于
高
等
教
育
支
出
的
增
加
，
家
庭
支
出
会
有
较
大
幅
度
上
升
。
保
健
医
疗
、
子
女
教
育
等
成
为
个
人
的
主
要
理
财
目
标
。
家庭成长期
确定投资政策
（二）不同生命周期特点
在
这
个
时
期
，
家
庭
已
经
完
全
稳
定
，
子
女
也
已
经
经
济
独
立
，
家
庭
收
入
增
加
，
支
出
减
少
，
资
产
逐
渐
增
加
，
负
债
逐
渐
减
少
。
此
时
个
人
的
事
业
一
般
处
于
巅
峰
状
态
，
但
身
体
状
况
开
始
下
滑
。
这
一
时
期
，
扩
大
投
资
、
准
备
养
老
金
等
成
为
个
人
的
主
要
理
财
目
标
。
同
时
，
这
一
时
期
的
个
人
风
险
承
受
能
力
下
降
。
家庭成熟期
确定投资政策
（二）不同生命周期特点
这
一
时
期
，
个
人
最
主
要
的
目
标
就
是
安
度
晚
年
，
享
受
夕
阳
红
，
并
开
始
有
计
划
地
安
排
身
后
事
，
医
疗
保
健
等
成
为
个
人
的
主
要
理
财
目
标
。
同
时
，
这
一
时
期
的
个
人
风
险
承
受
能
力
较
低
。
对
资
金
安
全
性
的
要
求
远
远
高
于
收
益
性
。
退休期
确定投资政策
（三）不同生命周期整体的证券投资策略
风
险
资
产
占
投
资
组
合
的
比
例
，
国
际
上
的
经
验
公
式
为
：
（
1
0
0
-
年
龄
）
x
1
0
0
%
（1）单身期
这一时期的风险承受能力最强，因此风险资产比重应占据投资组合一
个较大的比例。一般来说，单身期的个人理财最优投资组合为定期存
款、国债等无风险资产投资比例30%,而风险资产的比例为70%。
确定投资政策
（三）不同生命周期整体的证券投资策略
（2）家庭形成期
这
一
时
期
的
个
人
理
财
投
资
策
略
中
，
风
险
资
产
的
比
重
仍
应
占
据
投
资
组
合
一
个
较
大
的
比
例
，
但
小
于
单
身
期
的
投
资
比
例
。
一
般
来
说
，
这
时
候
风
险
资
产
的
占
比
为
6
0
%
。
定
期
存
款
和
国
债
的
投
资
可
以
适
当
提
高
。
确定投资政策
（三）不同生命周期整体的证券投资策略
3.家庭成长期
本
时
期
的
最
优
投
资
组
合
为
风
险
资
产
和
无
风
险
资
产
各
占
5
0
%
。
即
无
风
险
资
产
共
占
投
资
比
例
5
0
%
，
而
风
险
资
产
投
资
比
例
合
计
占
比
也
是
5
0
%
。
当
个
人
处
于
家
庭
成
长
期
时
，
风
险
承
受
能
力
适
中
，
因
此
在
投
资
策
略
上
应
选
择
无
风
险
资
产
和
风
险
资
产
并
重
的
投
资
组
合
。
确定投资政策
（三）不同生命周期整体的证券投资策略
（4）家庭成熟期
这
一
时
期
的
个
人
理
财
投
资
策
略
中
，
应
适
当
降
低
风
险
资
产
的
比
重
，
以
获
取
更
加
稳
健
的
收
益
。
因
此
本
时
期
无
风
险
资
产
要
占
到
6
0
%
左
右
的
比
例
。
股
票
型
基
金
、
公
司
债
券
、
股
票
的
投
资
比
例
合
计
占
比
只
能
在
4
0
%
左
右
。
确定投资政策
（三）不同生命周期整体的证券投资策略
（5）退休期
当个人处于退休前期时，风险承受能力相对较弱，为了与这一时
期的风险承受能力相匹配，因此在投资策略上应选择侧重无风险资产
的投资组合。退休期的个人理财最优投资组合为无风险资产的投资比
例为70%左右，而风险资产的比例萎缩为30%。
PATR 2
根据理财目标来确
定资产配置
根据理财目标来确定资产配置
•每
个
人
的
一
生
都
有
多
种
不
同
的
理
财
目
标
，
有
短
期
的
，
也
有
中
期
、
长
期
的
。
一
般
来
说
，
不
同
期
限
的
理
财
目
标
选
择
的
投
资
工
具
也
不
同
，
如
短
期
理
财
目
标
用
短
期
投
资
工
具
，
中
长
期
理
财
目
标
用
中
长
期
的
理
财
工
具
。
这
样
会
使
投
资
品
种
与
预
定
的
投
资
期
限
相
匹
配
，
更
容
易
达
成
自
己
的
理
财
目
标
。
