智能投顾
智能投顾模型创建
智能投顾模型的核心就是如何进行资产配置。各平台的智能投顾服务，其主要核心竞争力体现
在投资组合的配置上。职能投顾通过分析市场信息，对各类可选资产进行特征筛选，构建基础
资产库，进而根据客户风险偏好构建投资组合，满足客户对于资产配置的收益风险需求。
基础资产选择倾向性影响因素分析
1.基础资产所属机构属性
范畴
概念
机构资本实力
机构历史、机构资本来源、机构资产规模、机构产品数量
机构声誉影响
机构行业影响力、机构行业地位、机构行业信用、投资者满意度、应急响应
能力
机构投资策略
投资理念
机构业绩水平
业绩增长水平、业绩排名、业绩波动水平
基础资产选择倾向性影响因素分析
2.基础资产属性
范畴
概念
基础资产基本特征
基础资产规模、运作人配置、持有人结构、行业配置、产品类型、
获奖情况
基础资产业界声誉
产品排名、服务与投资者需求匹配情况
基础资产盈利能力
换手率、收益水平、分红情况
基础资产风险管理能力
收益波动、投资标的、风险事件、单一产品运作人数量、运作人稳
定性、流动性
基础资产选择倾向性影响因素分析
3.基础资产运作人属性
范畴
概念
运作人基本特征
管理规模、管理资产数量、年龄、工作经验、从业年限、求
学经历
运作人投资特征
资产配置、择时能力
运作人业绩水平
当前业绩表现、过往业绩表现、同类排名
资产配置逻辑
1.假设投资周期是10年，甚至更长的时间；
2.假定投资者投资于美股市场：
3.假定市场有效，即被动式跟随市场能够战胜
主观择时和交易；
4.假定投资不会产生超额收益，因此主要考虑
费用低的投资标的和方式；
5.人工划分投资者类型，并且人工选定了投资
者的类型，大类资产是什么样的权重，以及通
过人工确定，每一个大类下，他们认为的固定
的，最优的有代表性的投资标的，也就是
ETF；
6.对交易时间和短期交易价格不敏感；
7.年度调仓回顾
先锋模型
先锋模型，本质就是人工定好每一项大类资产
配置，又定好了每一大类资产的投资标的，然
后再人工确定这样的组合对应的特征，也就是
风险等级，一一对应起来建成几个大框。用户
风险等级主要取决于两个因素：一个是投资周
期，一个是用户的风险承受能力。用户从资产
端考虑，从最左边到最右边，随着投资周期的
增长，股票在里面占有的比例越来越大，债券
占有的比例越来越小。
先锋资产配置模型
中国银行“中银慧投”BOC-SMART模型算法
“中银慧投”独创 BOC-SMART 模型算法，通过
机器学习不断自我完善，对模型输出的市场和产品进行
有效性检验，能动态修正系统可能的偏差，实现了从选
市场到选产品再到形成个性化组合全流程的“双保
险”。
BOC-SMART 模型是中国银行“中银慧投”系统使
用的一系列智能算法的统称，它运用人工智能和大数据
技术，对二级市场表现进行预测，对基金进行归因和评
分以及对组合资产大类占比进行配置，是辅助总行业务
配置投资组合和对组合再平衡的一套模型工具。依托中
国银行国际化、多元化优势，“中银慧投”已覆盖全市
场的投资标的，真正为用户把握全市场的投资机会。
BOC-SMART模型算
法
风险
偏好
利用大数据，洞悉用户的风险偏好，
提升用户服务体验
投资
方案
通过模型算法，构建多层次的投资方
案，最大化收益风险比
择机
调仓
紧跟市场，择机调仓，保持资产配置
的有效性
摩羯智投是运用机器学习算法，并融入招
商银行十多年财富管理实践及基金研究经验，
在此基础上构建的以公募基金为基础的、全球
资产配置的“智能基金组合配置服务”。在客
户进行投资期限和风险收益选择后，摩羯智投
会根据客户自主选择的“目标—收益”要求、
构建基金组合，由客户进行决策、“一键购
买”并享受后续服务。
招商银行摩羯智投产品分析
招商银行摩羯智投产品分析
摩羯智投把用户的风险等级分为 10 级，按照投资年限分为 0 ～ 1 年，1 ～ 3 年，3 年及以上
年限，一共有 30 种组合，每种组合对应的投资组合详见表 1 ～表 3。
组合内容
1
2
3
4
5
6
7
8
9
国定收益
62
.
66
56
.
48
49
.
82
45
.
37
44
.
41
39
.
25
34
.
93
23
.
88
21
.
94
现金及货币
16
.
52
16
.
14
16
.
26
13
.
40
12
.
08
11
.
49
9
.
85
9
.
39
5
.
12
股票类
15
.
02
12
.
38
18
.
80
25
.
82
27
.
63
33
.
30
39
.
25
55
.
17
61
.
79
另类及其他
5
.
80
15
.
00
15
.
12
15
.
41
15
.
88
15
.
97
15
.
97
11
.
56
11
.
15
表1 投资期限为0—1年的各种风险等级投资组合各类占比 （单位：
%）
招商银行摩羯智投产品分析
组合内容
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
国定收益
57
.
01
55
.
61
45
.
30
44
.
87
44
.
14
38
.
70
34
.
23
27
.
73
20
.
86
17
.
62
现金及货
币
16
.
22
16
.
20
15
.
22
12
.
42
10
.
77
10
.
60
9
.
31
10
.
23
10
.
00
5
.
50
股票类
11
.
77
13
.
19
24
.
17
27
.
46
29
.
95
35
.
47
41
.
17
51
.
26
57
.
97
66
.
78
另类及其
他
15
.
00
15
.
00
15
.
31
15
.
25
15
.
14
15
.
23
15
.
29
10
.
78
11
.
17
11
.
10
表2 投资期限为1—3年的各种风险等级投资组合各类占比 （单位：%）
招商银行摩羯智投产品分析
组合内容
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
国定收益
56
.
23
54
.
92
46
.
50
43
.
92
40
.
94
36
.
77
32
.
37
27
.
73
20
.
86
17
.
62
现金及货
币
16
.
71
16
.
19
14
.
11
11
.
89
11
.
49
10
.
14
9
.
36
10
.
23
10
.
00
5
.
50
股票类
11
.
98
13
.
89
24
.
28
28
.
99
31
.
91
37
.
39
42
.
75
51
.
26
57
.
97
66
.
78
另类及其
他
15
.
08
15
.
00
15
.
11
15
.
20
15
.
66
15
.
70
15
.
52
10
.
78
11
.
17
11
.
10
表3 投资期限为3年以上的各种风险等级投资组合各类占比 （单位：
%）